来源：孩子王官网

文/ 何己派 编辑/ 陈晓平

国内“婴童零售第一股”，再次冲击上市。

日前，“孩子王”发布招股书，拟在创业板上市，计划募集资金约24.5亿元。2016年底，孩子王在新三板挂牌上市，上市当天市值破140亿元，2018年退市，若成功上市，将成国内市值最高的母婴零售品牌。

孩子王成立于2009年，目标客群为准妈妈及0-14岁婴童，从事相关商品零售及增值服务，公司刚好赶上母婴零售的爆发期。

过去10年，国内母婴市场规模，由1万多亿激增至超过3万亿元，2020年预计达到3.58万亿元。2017年-2019年，孩子王的营收也从52.35亿元增至82.43亿元，去年净利达到3.77亿元，其中，华东地区的营收占比超过50%。

孩子王的商业逻辑，有三大核心要素：线下大店、单客经济和育儿顾问。

线下门店是公司最核心的渠道，每年贡献90%以上的销售收入。创业前，团队深入研究中国商业的底层逻辑，认为电商模式固然高效，获客成本过高，线上流量成本甚至能达到线下的35倍，将主航道确定在线下，专注开大店。

孩子王的第一家店，就定位一站式母婴童主题mall，面积6000多平米，涵盖2万多种商品，大店模式沿用至今，平均单店面积超过2700平米，最大单店面积在7000平米以上，且集中在大型综合购物中心，2019年底，门店数已超过350家。

孩子王CEO徐伟宏曾提到，孩子王在万达综合体约占2.5%的面积，贡献15%左右的收入。

除了商品丰富，大店可提供儿童游乐场及配套母婴服务，打造一站式购物场景，孩子王的单店，每年会举办百余场孕妈妈、儿童互动活动，强化与消费者的情感纽带。

结合大店业态，孩子王打造重度会员体系，在全业务体系推广“单客经济” 模式，其逻辑链路是：互动产生情感—情感产生黏性—黏性带来高产值会员—高产值会员口碑影响潜在消费会员。

截至2019年末，会员人数超过3300万人，其中活跃用户近1000万人，会员贡献母婴商品销售收入的 98%以上，且已推出付费会员——黑金 PLUS 会员，规模超过 70 万人，单客年产值达到普通会员的 6倍以上。

育儿顾问在会员体系中扮演核心角色，兼有营养师、母婴护理师、儿童成长培训师、全方位专业咨询等多重身份，是向顾客推荐产品和服务的有效触点之一，也是维持用户黏性的关键。目前，持有国家育婴员职业资格的育儿顾问数量，已超过5500名。

孩子王的实际控制人为汪建国，2009年出售五星电器后开始二次创业，定下三个方向：“小孩的生意”、“农民的生意”以及“有钱人的生意”，用10年时间，传奇地打造了3家独角兽公司：孩子王、汇通达和好享家。

“这些领域并不是风口，而是天空，是没有边际，也见不到天花板的。”汪建国说。